Forfatter: Charlotte Skovgaard Kjærulff

Diskonteringssatserne, som anvendes inden for forsikrings- og pensionssektoren til at opgøre nutidsværdien af forventede fremtidige forpligtelser, har afgørende betydning for selskabernes solvens. En kunstig høj diskonteringssats får selskaberne til at fremstå mere solvente, end de faktisk er, da værdien af passiverne gøres mindre, end den burde være relativt til aktivsiden. Som følge af implementeringen af Solvens II-reguleringen i 2016 blev opgørelsesmetoden for diskonteringsrentekurven, der angiver sammenhængen mellem renten på en nulkuponobligation og dens løbetider, ændret i overensstemmelse med EIOPAs specifikation. Denne artikel viser, at EIOPAs rentekurve underestimerer pensionsforpligtelser med op til 13% for en dansk pensionskasse. Derudover kommer artiklen med forslag til, hvordan standardmetoden for beregning af diskonteringsrentekurven fastlagt af Solvens II-lovgivningen bør modificeres.

Udgivelse: 2020 Nr. 6

Sider: 7