Titel: Black-Litterman modellen – en bayesiansk tilgang til aktivt porteføljevalg
Forfatter: Søren Plesner
Udgivelse: 2016 – nr. 4
Antal sider: 9

Øget konkurrence fra lavomkostningsalternativer og udsigten til generelt lavere afkast på de fleste investeringsalternativer har gjort det vanskeligt for portefølgemangere at skabe værdi gennem aktiv portefølje. Der er derfor aktuelt i høj grad fokus på, om der gennem brug af state-of-the-art porteføljeteknikker kan skabes konkurrencedygtige investeringsløsninger ved på konsistent vis at kombinere investors eller managers subjektive forventninger med en ren kvantitativ tilgang til porteføljevalg. I denne artikel gives en teoretisk og praktisk introduktion til Black-Litterman modellen, som er blevet popular blandt investeringspraktikere, idet den på analytisk håndterbar måde gør det muligt at opbygge robuste og veldiversificerede porteføljer ved på elegant vis at sammenveje implicitte markedsforventninger med egne afkastskøn.