Titel: Højere kapitalkrav løfter krav til indtjening i den finansielle sektor – et debatindlæg
Forfattere: Jesper berg, Christian SindingBentzen og Niels Storm Stenbæk
Udgivelse: 2013 – nr. 5
Antal sider: 8

Kravene til finansielle institutioners kapitaldækning er genstand for intens debat for tiden. I maj-udgaven af Finans/Invest argumenterer Johannes Raaballe for, at man kan løfte kapitalkravene til pengeinstitutter og realkreditinstitutter betragteligt uden væsentlige omkostninger. Dette synspunkt er også fremført af bl.a. Admati og Hellwig (2013), der parallelt til Raaballe mener, at en forøgelse af egenkapitalkravet til 25 pct. af de samlede uvægtede aktiver vil være omkostningsfrit. Nationalbanken (2013) fremfører tilsvarende i Finansiel Stabilitet 2013, at stigende finansieringsomkostninger er et dårligt argument for, at pengeinstitutterne skal holde mere egenkapital.
Formålet med denne artikel er primært at vise, at der er omkostninger forbundet med at flytte sig fra et kapitalniveau til et højere kapitalniveau, især hvis man ikke kan forlade sig på at løfte kapitaliseringen gennem indtjeningen. Subsidiært peges på, at en højere kapitalisering ikke er det mest oplagte svar på den danske del af finanskrisen. På et punkt er vi meget enige med Johannes Raaballe. Der er behov for mere forskning på dette område. Som konsekvens heraf er vi imidlertid mindre skråsikker på, hvad policy konklusionerne er.