Forfatter: Simon Hovmark Jensen

Den akademiske litteratur har identificeret hundredvis af investeringsfaktorer, hvor de fleste kan grupperes under en håndfuld overordnede faktortemaer såsom value og momentum. Valget af faktordefinition under et tema samt den specifikke implementering af den enkelte faktor kan have en stor betydning for det afkastmæssige udfaldsrum – såkaldt specifikationsrisiko. Artiklen tager udgangspunkt i momentumtemaet og viser, hvordan specifikationsrisiko potentielt kan opstå for idiosynkratisk momentum i valget af faktormodel. Samtidig undersøges det, hvordan forskellige faktordefinitioner under samme tema kan bidrage med ny information. Som faktor bidrager idiosynkratisk momentum med ny information om en akties momentumeffekt, der ikke allerede opfanges i en pris- eller indtjeningsmomentumfaktor.

Udgivelse: 2021 Nr. 2
Antal sider: 7