Titel: Merafkastet på konverterbare realkreditobligationer
Forfattere: Henrik Jørgensen, Henrik Dahl, Kenny Friis Gade og Claus Hvidegaard
Udgivelse: 2010 – nr. 5
Antal sider: 7
I denne artikel ser vi nærmere på konverterbare realkreditobligationers merafkast. Vores analyse viser, at realkreditobligationer giver et merafkast relativt til statsobligationer. Det er bare ikke specielt signifikant, når man anvender realkreditmodellernes optionsjusterede varigheder (OAD) som mål for obligationernes rentefølsomhed.
Til gengæld indikerer analysen, at der kan opnås et mere signifikant merafkast, hvis der anvendes volatilitetsskalerede nøgletal. Forklaringen herpå er, at volatilitetsskalering giver OADer, som er bedre til at fange markedets varighed, end model OAD.
