ECB’s annoncering af Quantitative Easing (QE)2 er endnu et eksempel på, at centralbankerne har været tvunget af omstæn- dighederne til at tage usædvanlige instrumenter i brug. Centralbankerne har gennem de seneste mange år benyttet sig af renten på korte ud- eller indlån som deres centrale pengepolitiske instrument. Likviditetsforholdene er blevet mere interes- sante under finanskrisen, ligesom centralbankerne i deres implementering af pengepolitikken har bevæget sig længere ud af både rente- og kreditkurven. ECB har ud over at sænke renten til et rekordlavt niveau benyttet stort set alle tænkelige instrumenter. Det er vanskeligt at påvise, hvordan transmissionsmekanismen af QE vil være. Der kan argumenteres for, at den primære transmission sker gennem en signalering af, hvad ECB’s intentioner er, dvs. hvor ECB er på vej hen, og hvor ECB tror, at økonomien er på vej hen.