Titel: Udbytteinvestering: Empiri og teori
Forfattere: Michael Clemens og Kresten Johnsen
Udgivelse: 2016 – nr. 4
Antal sider: 8

Historisk har udbytteinvestering leveret højere afkast end markedet og samtidig udvist lavere risiko; selv i perioder med stigende renter. Vi vurderer, at de vigtigste årsager hertil er: 1) Betaling af udbytter mindsker ledelsens mulighed for “misbrug” af det frie cash slow, 2) Udbytter har bedre “timing” end alternativerne (aktietilbagekøb og M&A), og 3) Udbyttebetalende selskaber har bedre regnskabskvalitet og færre profit warnings. Denne artikel definerer udbytteinvestering og diskuterer de nævnte årsager.