Forfattere: Kristian Rung Weeke, Jacob Nordby Christensen & Jonas Bender Christoffersen

Fra 1920 til 1999 har Value-aktier genereret et merafkast på 7,7% relativt til Growth-aktier. Men over de seneste ti år har billedet været det stik modsatte. Artiklen viser, hvordan allokeringen til Value-aktier på globalt plan er faldet markant, mens allokeringen til Growth-aktier er steget. Ligeledes ser artiklen på de risici, som opstår ved denne allokeringsændring – især i lyset af et muligt risikoscenarie, hvor økonomierne genåbnes oven på pandemien, og renter og inflation stiger som følge af øget forbrug. Med paralleller til dot-com boblen omkring årtusindskiftet, hvor Value kraftigt outperformede Growth, og med en historik af kraftige og hurtige vendinger i styrkeforholdet, peger forfatterne på, at dagens institutionelle faktorinvestor løber en risiko, hvis porteføljen ikke er veldiversificeret på tværs af faktorer.

Udgivelse: 2021 Nr. 2
Antal sider: 5