De faktorer, du tror virker, gør det ikke – dem, du ikke kender, gør.

Den akademiske litteratur har fundet mere end 40+ faktorer, der forklarer afkast på virksomhedsobligationer. De fleste af faktorerne virker dog ikke – hverken i praksis eller efter en robust beregningstilgang. Så hvad ved vi om afkast og investeringsstrategier for virksomhedsobligationer?

Vi har fået Professor, PH.D Jens Dick-Nielsen fra CBS til at forklare, hvorfor de 40+ faktorer fra den akademiske litteratur ikke virker og komme med sit bud på, hvilke faktorer man i stedet kan bruge, og Asbjørn Purup Andersen, Senior Portfolio Manager hos Velliv, til at forklare, hvordan deres tilgang er til at investere i virksomhedsobligationer.

Jens Dick-Nielsen taler med udgangspunkt i sin, Peter Feldhütter, Lasse Heje Pedersen og Christian Stolborg‘s forskningsartikel Corporate Bond Factors: Replication Failures and a New Framework​, som har vundet prisen Best Paper Award på The 2024 Utah Winter Finance Conference.